风险限额

QFEX 允许隔夜和周末交易，此时部分标的市场可能休市或流动性较低。目前，这可能导致流动性不足并增加用户风险。为保障安全，在交易所发展初期，我们对持仓、价格和未平仓量设置部分限制。

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定义

“市场休市”是指主要参考市场（例如 NYSE、CME）关闭的时段。

在市场休市判断逻辑中，美国银行假日按正常工作日处理。

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杠杆限额

例如：30 倍杠杆需要约 3.33% 的初始保证金。

各品种的杠杆和执行参数见产品规格索引。

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持仓限额

以上为默认保证金组的限额。特定参与者的保证金组及其他风控措施可能采用不同限额。 市场休市期间：

• 每位参与者的持仓规模不得超过正常限额的最大持仓百分比。
• 超过限额的参与者只能减少敞口：
  • 多头持仓只接受卖单。
  • 空头持仓只接受买单。

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价格区间

我们实施价格区间以保护用户，防范：

• 用户自身的误输入操作；
• 其他市场参与者的操纵行为。

所有产品中，高于上限的买单和低于下限的卖单都会在到达撮合引擎之前被拒绝。价格区间以最新市场数据价格为基准，并随行情更新。

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动态价格区间

价格区间宽度是动态的：每个产品配置一个交易时段模板，适用宽度随该产品当前交易时段变化。上下限为： $$\text{lower band} = P \times (1 - f), \qquad \text{upper band} = P \times (1 + f)$$ 其中，$P$ 为最新市场数据价格，$f$ 为下表中的时段系数。时段由产品配置的市场日历（包括周末）决定，并非所有产品共用同一份 UTC 时间表。 这一机制在主要交易时段采用适合活跃交易的区间宽度，在参考市场流动性较低或关闭时，采用配置的休市、隔夜和周末宽度。产品当前区间可从市场数据价格区间响应获取；接入方应使用实时数值，而不是硬编码百分比。 QFEX 可自行决定因以下原因放宽价格区间：

• 异常市场波动；
• 股票正向或反向拆股。

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未平仓量限额

当产品的总未平仓量超过 1,000 万美元时，单个参与者的潜在未平仓量限制为该市场总未平仓量的 10%。 目前未配置市场整体的绝对未平仓量上限。完整政策见产品规格索引。